煮酒吟 四张图解密成长切换首选传媒

　　今天的市场再次出现了成长股相对金融股的切换,而消费白马的大幅领涨不但对冲了金融股的调整,而且白马与成长也出现了同涨的局面。本质上来说,成长与白马是一脉相承,可以说现在的白马股曾经都是成长股。随着行业的逐渐稳定和成熟,龙头的效应逐步明朗,成长股才可以逐步升级为白马股。白马和成长的最大的区别就是业绩的增速以及业绩的稳定性,成长股增速高于白马股,白马股稳定性好于成长股。但是它们都有一个共同特征,那就是抗周期性,长期看只有成长和白马才能真正意义上成为穿越牛熊的长线品种,而金融和周期性都是要高度依赖于宏观经济的波动。

　　随着市场风险偏好的提升,资金会在估值合理的基础上追求更高的业绩增速,因为增速才可以决定上涨空间,如果光靠提升估值,很容易就打到天花板。接下来,我们就通过几张图来衡量TMT行业中,传媒、计算机、通信、电子各板块的历史估值区间波动,从而寻找到安全边际和投资性价比。

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　　传媒行业历史市盈率波动图 

　　计算机行业历史市盈率波动图

　　通信行业历史市盈率波动图

　　电子行业历史市盈率波动图

　　上图比对,很容易就发现,传媒板块目前的估值正在历史底部的区域,35倍的行业估值对比计算机、通信和电子也是最低的。所以我们也就不难理解成长股切换打传媒的成功概率是最高,同样也是机构认可度最高的。

　　除传媒以外,电子的性价比也很好,明显要比计算机和通信板块要好,这也是为什么当前的电子和传媒已经取代了二零一七年年底的银行和房地产成为最大的权重。

　　最后把TMT行业的成份股再给大家成列一下,供大家选股参考。